抢庄龙虎玩法:傳音控股:科創板稀缺消費標的 占非洲市場半壁江山-搜狐 新闻

作者:抢庄龙虎玩法发布时间:2019年06月11日 2:19  【字号:      】

抢庄龙虎玩法

【新加坡新钞现华侨】

「小米集團智能手機業務也為自有品牌∵,但公司(小米)堅持低毛利定價策略△π,手機產品毛利率水平較低;蘋果公司和三星電子手機產品定位和終端客戶不同∴,同時涵蓋業務類型較多〇〇▽,蘋果公司包括軟件、互聯網業務服務☆,三星電子包括半導體、移動通信業務┊,整體毛利率水平較高?。」

招股書稱:「經過多年的發展☆,手機行業的競爭日益激烈♂⌒∟。隨着成熟市場移動通信系統更新換代周期的來臨和新興市場的日漸崛起♂〇,行業已進入競爭的關鍵階段⊙☆〇,淘汰速度越來越快♂。市場競爭使得前期技術研發與原型設計成本大幅提升〇,行業准入門檻不斷提高▽,未來產品競爭將主要集中在領先的品牌廠商之間♀∵,市場集中度將進一步增加∴⊿。」

功能手機方面♀,2018年傳音控股出貨量為9445萬部⌒,市場佔有率19.47%〇〇┊。「2016年到2018年公司功能手機全球出貨量均排名第一π♂〇,市場佔有率分別為12.12%、19.62%和19.47%∵,公司功能手機產品在全球市場競爭優勢明顯⌒△。」

「新興市場尚處於功能手機向智能手機過渡階段⊿⊿┊,功能手機仍佔據較高的市場份額∴π,智能手機普及率相對較低?♂▽,甚至還有一定比例尚未使用手機設備的人口∵△。隨着經濟發展水平和人均消費能力的提升﹡,在手機智能化發展的大趨勢下∵∴∟,新興市場的智能手機市場潛力巨大♀。同時⊙♂,與成熟手機市場相比▽♂♂,受限於經濟發展水平和通信基礎設施建設的相對滯后⊿,新興市場智能手機產品的競爭目前主要集中在中低價位產品∵﹡△。」

從招股書披露數據來看∴,傳音控股手機產品均價不高∵⊿,2018年功能機每部平均售價65.95元〇,智能機平均每部售價454.38元π。從毛利率來看∴π,2016年度、2017年度、2018年度公司綜合毛利率分別為20.59%、20.97%、24.45%△□∴。公司2018年度凈利率不到3%〇。

這些面向消費者的品牌企業∟⊙◇,共同特點都是擁有較高的毛利率▽,較高的凈資產收益率♀?∵,多年以來一直給投資者帶來理想的投資回報△⊿◇。在2009年上市的首批28家創業板企業中∟,正是愛爾眼科(300015.SZ)這家直接面向消費者的醫療企業⊙?,給予投資者最高回報;在科創板的土壤產生消費牛股∟∵♀,未來可能又有誰↑▽□?

在給上交所的回復當中▽▽♀,傳音控股進一步披露了在非洲市場的具體佔有率情況☆,從2016年的33.73%提升到2018年的48.71%♀☆☆。「公司在非洲的主要競爭對手為三星♂⊿〇,其是全球手機市場目前佔有率最高的手機品牌廠商⊙⊙。」傳音控股也承認三星在產品線更豐富的優勢◇。印度市場方面△♀﹡,傳音控股在2016年進軍印度市場?,根據IDC的統計數據☆⌒△,全品類手機出貨量在印度市場的市場佔有率達6.72%♀↑。

功能機均價66元傳音控股在招股書中宣稱﹡↑,公司從事手機自主品牌經營⌒□,定位於科技品牌出海⊙〇,營業收入和營業利潤均主要來自於手機產品銷售〇,除手機產品外⌒,公司還為客戶提供移動互聯網服務、數碼配件、家用電器等其他產品或服務☆♂♂。

當前除了華為等極少數公司∴,國內大部分品牌消費企業都早已上市☆⊙。而在科創板的擬上市公司當中☆□,涉及信息技術企業大多數是半導體和軟件方面﹡,部分擁有「隱形冠軍」的市場地位☆,這些企業的終端下遊客戶都是消費電子品牌企業∵⌒。從事智能手機業務的深圳傳音控股股份有限公司(下稱「傳音控股」)則是一個例外♂⊿△,這是科創板品牌消費企業的稀缺標的∴,其特色是一家立足非洲和印度市場的企業△⊙?。

声明:新浪网独家稿件∴,未经授权禁止转载∟。 -->

凈資產收益率在2016年到2018年分別為7.43%、24.43%和18.49%;扣非后加權平均凈資產收益率分別為67.53%、22.89%、34.44%♀⌒π。

分產品方面♂,2018年公司智能手機出貨量為3866萬部☆♀﹡,全球市場佔有率為2.75%┊?,排名第9□?,較2016年1.17%的市場佔有率增加1.58個百分點﹡,智能手機的出貨量和市場佔有率明顯提升?﹡?。

2018年傳音控股手機出貨量1.24億部?,根據IDC統計數據?,全球市場佔有率達7.04%〇?♂,排名第四∟,較2016年度的3.95%市場佔有率增加3.09個百分點;印度市場佔有率達6.72%﹡,排名第四;非洲市場佔有率高達48.71%▽,排名第一??〇。因此π□,公司也在業內享有「非洲之王」的美譽∴。

分產品來看∴♀,智能手機和功能手機的毛利率相當∵?,2018年分別是24.29%和24.21%☆,而智能機佔主營業務收入逼近70%;手機產品收入為214.3億元﹡,佔總收入的96.65%◇☆♂。

招股書顯示?♀,傳音控股生產的手機主要銷往非洲、南亞、東南亞、中東和南美等新興市場國家□。從數量上看□,功能機超過七成♀?♂,然而從銷售額來看◇◇□,智能手機金額佔比逼近七成〇。

提到在非洲市場的優勢⊙,傳音控股在給上交所的回復中解釋:「在針對深膚色人群的拍照、人臉識別、人像美顏〇,圖像處理﹡⊙,場景本地化大數據等領域技術領先⌒,並基於新興市場的本地化特點開髮針對當地環境的低成本快速充電、材料等創新技術〇,並通過研發大數據、雲計算等技術∴?⊙,打造非洲領先的操作系統及移動互聯網應用﹡□▽。」

非洲市佔率近半2018年的手機市場格局◇,因為華為的強勢迅速增長佔領市場┊⌒?,其他品牌幾乎都有不同程度的下滑⊿∴,然而傳音控股卻能逆勢維持市場份額大幅增長♀∟。

24.45%的整體毛利率∵☆♂,這遠遠高於小米集團-W(01810.HK)智能手機業務2018年6.19%的毛利率⊿,不過低於蘋果公司(NASDAQ:AAPL)的38.34%♂∵♀。「由於與各可比上市公司在業務構成、產品定位和定價策略以及終端客戶方面不同⊙〇,公司綜合毛利率與可比公司存在一定差異┊⌒。」

「公司立足於非洲、印度等區域⊙∵?,並致力於向全球新興市場30億用戶提供以手機為核心的智能終端業務?,產品結構以智能機為主♂↑⊙,並向移動互聯網服務、家電、數碼配件等領域延伸⌒。」

2018年公司功能機銷量佔比達72.76%﹡。招股書顯示⌒π,2016年至2018年∵∟↑,公司智能手機銷量由1661萬台增長至3406萬台∵⊿,銷售金額由67.41億元增長至154.79億元♀,功能機的銷量由5896萬台增長至9022萬台△∴⊿,銷售金額由36.80億元增長至59.50億元⊿。

傳音控股歸屬於母公司所有者扣除非經常性損益后的凈利潤♀◇▽,2016年到2018年分別為5.58億元、6.29億元和12.24億元;經營活動產生的現金流量凈額﹡,則分別為6.22億元、15.07億元和20.73億元;這次擬登陸科創板∴☆♀,公司擬融資30.11億元☆。

傳音控股:科創板稀缺消費標的 佔據非洲市場半壁江山李雋在部分二級市場的資深投資者看來♀,消費者業務(toC)的企業往往有着更好的歷史表現↑。過去A股市場上的牛股當中π♂,相當大一部分其實就是品牌消費股┊,品牌本身擁有較好的護城河↑⊙♂,比如格力電器(000651.SZ)、蘇泊爾(002032.SZ)、海天味業(603288.SH)等π?↑。

推荐阅读:海底捞垃圾被拒运




抢庄龙虎玩法整理编辑)

关键字:抢庄龙虎玩法

专题推荐